交易股票时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告，这些分析师具有强大的，专业的，高涨的态度和全面，并帮助您获得潜在的主题机会！ 资料来源：创新投资研究的科学和技术 2024年4月30日，盖利（Geely）下的旅行平台CAO CAO Travel第二次向香港证券交易所提交了招股说明书。 12天前，中国证券监管委员会提交的提交通知为其上市过程施加了“加速按钮”。如果它成功地到达了香港股市，那将是“汽车Maniac”资本地图“汽车Maniac” Li Shufu的第十个公司。 但是，在此IPO的背后，有一个激增的暗流：三年半内，SA的综合损失额超过53亿元，综合损失超过53亿元，市场分享在业内第三次仅4.8％：CAO CAO CAO TRA TRA TRA TRA TRA TRA TRA TRA TRAVel列表类似于对这种趋势的生死注目。 当前的在线骑行行业正在经历“冰与火双重世界”。 迪迪（Didi）以75.5％的市场为市场，强烈控制市场，而鲁奇（Ruqi）的第二层T3旅程和旅行被深深地捕获在价格战争的泥潭中。与该问题相比，前往DIDI和RUQI Travel的股票价格下降了近70％，而Kuaigou出租车的市场价值低于3亿港元。 在重型所有者行业的困境中，高债务和强大的监督，CAO CAO Travel试图通过“定制的汽车 +电池交换 + Geely Ecology”，但依靠集成平台的订单中多达83％的订单 - 驾驶员的收入撤退到每公里的1 Yuan to to to to to this Yuan to this Yuan的故事充满了争议。 Li Shufu能否继续通过他的IPO来写“清单神话”，还是重复破坏行业的错误？答案可以在即将到来的M中揭示一开始。 Li Shufu的Capital Empire： 从制造汽车到“上市工厂” 自1997年Geely Auto成立以来，Li Shufu通过接近“集成和获取 +衍生产品 +孵化的资本”，在整个车辆制造，旅行服务，自动驾驶，低轨道卫星的整个领域建立了一个巨大的生态系统。上市公司的数量达到了9个，普遍赞赏超过6000亿元人民币。如果那些无法包含财产的人，吉利将其发展加速到了万亿美元的市场价值。 Li Shufu的首都行动始于“沃尔沃大象的蛇”。 2010年，吉利（Geely）以18亿美元的价格获得了沃尔沃（Volvo）汽车。这项交易不仅允许Geely获得技术，品牌和国际渠道，而且已成为扩大资本的跳板。 沃尔沃（Volvo）能够在2021年在瑞典的斯德哥尔摩团结，市场价值超过250亿美元，载有超过7次Lynk＆Co and Polestar等品牌的投资回报和孵化。 从那时起，Li Shufu的合并和收购地图继续扩大：他在2017年获得了51％的莲花资产，在2022年获得了阿斯顿·马丁（Aston Martin）的7.6％，并在2023年在Re Renault的Re Renault中建立了一场共同的冒险，以计划混合市场，并且每一个步骤都被Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node Node node node的准确触及。 “行业和财务融合”是李·舒夫（Li Shufu）的主要方法。 通过划分和列出其业务，吉利不仅减轻了研发投资的压力，而且还可以欣赏资本。例子： Zekr：它于2024年到达纽约证券交易所，提升了4.5亿美元，重点是高端纯电市场。其2023年的交付量达到了72,000辆，平均订单价格为336,000元。是Geely新能源变化的主要机器。 POLESTAR：它可以在2022年到达SPAC到达纳斯达克，并将其定位为高端电动车辆。其全球2023年的销售额为54,000辆，但其损失却达到了14.6亿美元，其资本耐心具有长期的技术。 Yunikong：专注于智能驾驶舱和自主驾驶，在2022年列表后欣赏美国股票为38亿美元。它将与AMD和高通公司一起生产车载芯片，该技术将返回到Geely生态系统。 此外，通过修复该物业以在A-Shares中获得“背景列表”，形成了“ A+H+US股票+欧洲股票”的多资本市场布局，还通过修复该物业以获得“背景列表”，从而获得了“ backdoption列表”。 Li Shufu的资本运营不仅与汽车的形成有关。 2018年，盖利（Geely）推出了第一个低轨卫星，以建立“综合世界”旅行网络； 2021年，Wofei Changkong成立了飞行汽车。在2023年，获得了梅苏的手机，以建立“汽车互连”生态系统。 在后面这些动作是Li Shufu对“智能电动时代”的预测：汽车将更改“移动智能终端”，而资本是打开硬件，软件和数据的封闭环路的主要工具。例如，Zekr和Waymo合作生产无人陪伴的出租车，莲花通过使用电气化变化在奢侈品市场中爆炸，所有这些都依赖于列出平台的财务支持。 但是，过多的资本化也提出了问题。 2022年，盖利（Geely）的销售被比德（Byd）抓住，揭示了“专注于资本和对产品的关注”的隐藏危险； Zekr和Polestar等高价值品牌尚未达到稳定的收入，并且资本市场逐渐显示出“燃烧增长”模式的迹象。 CAO CAO的旅行： 强大的资产模型下的“双刃剑” 作为Li Shufu的“新能源共享” CAO CAO旅行的主要难题，不仅是Geely的生态协调的测试地点，而且是集中的Exp放弃重型模型的风险。 在建立的九年中，其总损失超过77亿元人民币，债务比率为225％，但战略使命是“开设封闭的汽车交通式交通便利” 自2015年基础以来，CAO CAO Travel选择了B2C模型“公共巴士 +新能源定制汽车”，这与Doidi的C2C轻质资产不同。到2024年底，其自身的舰队达到了62,000，其中34,000辆定制车辆以换取电车（Maple Leaf 80V，CAO CAO 60），每公里（TCO）的总成本低于0.47 yuan，降低了平均行业33％-40％。 尽管该模型提高了服务的标准化，但它也导致了高度严格的成本：在2023年，车辆降低，驾驶员的利息成本和补贴的成本为68％，而同时DIDI的相应比例仅为42％。 CAO CAO Travel的收入增长未能覆盖Financial Pressu重新所有权带来。从2021年到2023年，其收入从71.5亿元人民币增加到106.7亿元人民币，但净亏损的总和达到了70亿元，其毛利率尚未为5.8％至2023年。 为了迅速扩大规模，CAO CAO的旅程在Gaode和Meituan等集成平台上提供了超过73.2％的订单，但代表价格将支付6.18亿元委员会（2023年），价值6.1％，占销售成本的6.1％。 这希望削弱了其定价能力：2024年，委员会的集成平台比率从2.5％增加到3.0％，而某些城市中的CAO CAO订单将不得不竞争“特价价格”。驾驶员每公里的收入曾小于1元，这引发了大型抗议活动。 重型资产模型增强了运营风险。到2023年底，CAO CAO车辆中有15.7％（48,200）没有获得运输许可证，而11.1％的驾驶员（65,000人）没有在线自2020年以来，汽车车驾驶执照，总计175个MULTSA，罚款17.787亿元。 用户的方面还面临着声誉挑战：黑猫的投诉[下载黑猫投诉客户]该平台已经积累了10,000多个投诉，涉及“错误估计的价格”和“糟糕的驾驶服务”等问题，与其声称为“首次服务声誉”相比。 尽管存在许多问题，但李·舒夫（Li Shufu）仍然将曹操的旅程视为“应该赢得胜利的战斗”。 通过定制的汽车，吉利的新能源生产能力（2023年购买的车辆成本达到了24亿元），旅行数据的援助返回了自动驾驶的研究和开发，以及计划在2026年推出一辆完全没有生产力的汽车。 Indu Dilemmastriya： 红色的竞争在海洋和资本中退役 在线骑行行业经历了尚未遇到的寒冷冬天十年来。根据Frost＆Sullivan数据的数据，2023年中国在线汽车市场的规模为2821亿元人民币，同比增长了4.7％，比2019年的17.3％的增长率急剧下降。 在双重市场饱和攻击和政策收紧下，该行业显示出一种“超级，许多弱”的模式：DIDI的市场部分75.5％（2024年1月的运输部数据），以及T3 Travel，Cao Cao Cao Cao Cao Cao Cao Cao Cao Cao Travel和Ruqi Travel和Ruqi Traver等第二级参与者的总部分，以及较少的15％的公司。 同时，该行业中有70％以上的平台连续三年经历了损失，并且首都逐渐失去了“燃烧货币以交换规模”的故事。 供求不平衡是收入产业的主要关键。 2024年3月，全国在线汽车驾驶许可证的数量达到657万，并且与2019年相比，车辆运输许可证为279万，分别增加了3.2倍和2.8倍，但用户量表仅从4.4亿增加到5.3亿次（来自中国互联网互联网互联网中心的数据）。 这意味着，驾驶员收到的平均太阳日订单从2019年的23个订单下降到2023年的14个订单（DIDI财务报告），其收入撤退近40％。 为了争夺股票市场，价格差异更加激烈。迪迪（Didi）于2023年推出了“廉价快车列车”，重大里程费降至1.5元/公里（原价2.2元）。 T3旅行随后是“单价”模型，CAO CAO Travel在某些城市驾驶了“高峰期自由委员会”。 sa ilalim ng mabisyo na kumpetisyon，ang平均na na ng yunit ng ng nd industriya ay bumaba mula sa 23.6 yuan noong 2020 hanggang 18.3 yuan noong 2023 2023年2023年，ngunit ang ang gastosamalakas na pagtaas na pagtaas na pagtaas na pagtaas seemocy se se se ng see ng se ng se ng pars se se ng pags seCurity ay tumaas sa 84％（hinihiling ng运输部），ang平均na gastos sa paggawa sa bawat yunit y nadagdagan ndagdagan ng 12％taon-sa-taon，Ang Gross Gross利润率NG平台通常被单个数字压缩。 第二个市场中的Pesimism被转移到主要市场。 2023年，筹集资金的总成本为48亿元人民币，2021年峰值的420亿元人民币降低了88.6％（IT橙色数据）。在顶级球员中，DIDI在2021年取消了美国股市，因此没有获得新的融资。CAOCAO Travel在2021年的B轮之后没有任何股权融资的记录。T旅行在2023年的D轮回合融资很冷，与预期相比，它的赞赏降低了30％。 资本退潮背后是收入模型的问题： DIDI：尽管它在2023年首次获得了年收入（净收入为12.8亿元），但它主要取决于输血，例如购买CommuniTy Group，旅行业务的毛利率仅为3.1％； Didi Chuxing：在2024年清单之后，其股价下跌了72％（截至2024年7月）。它声称，由于市场规模有限（2023年的收入为11.7亿元人民币，“搭便车的光资产模型”很难对资本认可的嘲笑。 Ruqi Travel：未实施Robotaxi的故事，2023年的净亏损率高达58％，并且在列表的六个月中，市场价值已增长68％。 投资者更加小心。 2023年，一家特定的银行将其DIDI共享持有人降低了2.1％（以前为20.2％），这是一种消除其处理T3旅行的某些资本，而特定的Shan China中国则从CAO CAO股东的职位移开。 行业融资转向“省钱”的性质：CAO CAO旅行发行10亿元可转换债券，年利率为7.8％； T3 Travel Mortgages银行贷款的车辆资产，资金成本增加到6.5％-8％。 严格的监管步骤尚未改善行业。 2023年7月，运输部和其他五个部门要求在线汽车平台“拆除非遵循的车辆和驾驶员”。 2024年4月，遵守CAO CAO Travel和T3 Travel等主要平台的率仍然低于80％（运输部发布的数据），并且面临持续罚款的风险。 更致命的是“在线联合集成平台的管理措施（评论的草稿）”于2024年3月发布，集成平台应为连接的在线乘车公司带来联合和许多责任，这意味着Gaode，Meituan，以及依靠诸如CAO CAO CAO CAO CAO之类的bruiseas交通的玩家的生活空间。 自主驾驶被认为是行业成功的方向，但商业化不再实现。 迪迪（Didi）在2023年投资了29亿元人民币，并他的机器人测试里程超过了1亿公里，但仍没有明确的收入时间表。 Ruqi Travel和GAC Aion共同推出了L4没有出租车司机，其更换自行车的成本高达480,000元，这是普通在线汽车胡萝卜的6倍； CAO CAO的旅行计划在没有2026年的情况下建立一个完整的驾驶员，该驾驶员需要平均每年的研发投资超过5亿元，这给其现金流带来了巨大压力。 *** Cao Cao Cao Travel的IPO是Li Shufu与在线行业CAR狂欢中的“最黑暗时刻”的重要战斗。 在短期内，该清单可以减轻51.8亿元人民币的短期债务压力，并为定制的汽车提取和电池台建造输血；从长远来看，这种生存将不得不恢复业务的本质：如果它可以将所有者的沉重型号下的成本降低到红海市场中的14元，平均客户价格为18元（DID我到2023年的平均成本为13.7元），这将是收入的主要门槛。 更深入的意义是，CAO CAO Travel将Geely从“汽车制造商”转变为“旅行服务提供商”的野心。 通过融化新的能源定制的Geely车辆，其年生产能力为100,000辆汽车，喂养自主驾驶数据以及电池交换网络上的Boringkta，其成功或故障将测试“旅行 - 旅行技术中的汽车”生态封闭环路的可行性。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）